根據幣安研究院的最新分析，由於資金持續流向少數表現強勁的美國股市板塊，比特幣已跌破 70,000 美元。
根據幣安研究院的資料，芝加哥期權交易所分散指數（CBOE Dispersion Index）最近達到 42 點，創下歷史第三高紀錄，該公司表示這顯示標普 500 指數內部的極度集中。該研究部門認為，當少數投資主題吸引了大部分市場資金流入時，比特幣往往難以爭奪流動性。
幣安研究院表示，當前環境受到對人工智慧基礎設施、半導體股票、國防公司、能源公司和商品的需求強勁推動。
該公司表示，隨著資金流向這些領域，比特幣同時在多個方面爭奪資金。
幣安研究院在其分析中描述了一種模式，即少數股市主題的強勁回報會將資金從替代資產中抽走。該公司表示，這一過程通常始於特定股票板塊的超額收益吸引投資者關注，從而將資金集中到一小部分贏家身上。
根據幣安研究院的說法，這種集中會形成其所謂的「資本黑洞」，減少比特幣和其他風險資產可用的流動性。
分析中引用了幾個歷史案例。例如，在 2015 年資金輪動進入 FAANG 股票和生物科技公司期間，比特幣下跌了約 20%。根據該報告，在 2016 年防禦性板塊輪動期間，比特幣下跌了約 18%。
該研究還強調，在 2018 年，比特幣下跌了 68%，當時正值 FAANG 股票在週期後期領漲，同時首次代幣發行（ICO）市場崩潰。幣安研究院表示，在 2022 年，能源股的上漲恰逢比特幣約 50% 的跌幅。
近期，該公司將比特幣在 2025 年底從約 115,000 美元跌至 71,000 美元歸因於投資者對人工智慧和半導體公司的濃厚興趣。幣安研究院補充說，本季度人工智慧、國防和能源板塊再次出現資金輪動，而比特幣迄今已下跌約 11%。
這份報告發布之際，比特幣仍受加密貨幣特有因素和宏觀經濟因素的雙重壓力。
在美國現貨比特幣 ETF 錄得 4.83 億美元的每日淨流出後，比特幣在 6 月 2 日亞洲交易時段跌破 70,000 美元，這已是連續第 11 個交易日出現資金流出，總計超過 34 億美元的資金離開了這些基金。
為市場不確定性雪上加霜的是，與 Mt. Gox 相關的錢包轉移了 10,306 枚比特幣，價值約 7.39 億美元，重新引發了人們對債權人分發最終可能增加供應的擔憂。與此同時，Strategy 披露其出售了 32 枚比特幣，這是該公司約四年來的首次比特幣銷售，也引起了一些恐慌。
儘管市場表現疲軟，幣安研究院仍認為，當比特幣的下跌主要與資金輪動而非加密貨幣產業內部問題相關時，歷史先例提供了更具建設性的展望。
該公司表示，分散指數先前的峰值之後，比特幣底部通常會在 0 到 20 週內出現，中位數復甦期約為兩週，並指出當前市場缺乏可與過去產業特定衝擊相比的重大加密貨幣原生危機。
除了股市動態之外，比特幣繼續面臨宏觀經濟不確定性的壓力。石油市場一直波動不安，交易者評估著美伊談判的進展以及霍爾木茲海峽周圍潛在的中斷。
與此同時，對傳統避險資產的需求有所增加，黃金和白銀吸引了資金流入，因為投資者對地緣政治風險和通膨擔憂做出反應。
衍生性商品市場也放大了近期的損失。根據 crypto.news 先前的報導，在比特幣跌破關鍵技術支撐位後，超過 152,000 名交易者在 24 小時內被清算，總清算金額超過 7.44 億美元。圖表顯示，比特幣已跌破支撐其從二月低點反彈的上升通道，這使得 68,700 美元和 65,000 美元成為下一個下行目標。
