بیت کوین طی ۲۴ ساعت گذشته ۰.۸ درصد کاهش یافته و به حدود ۷۹,۱۷۶ دلار رسیده است؛ در حالی که تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند قبل از تصمیم‌گیری سیاستی فدرال رزرو در ماه سپتامبر، معاملات بین ۷۸,۰۰۰ تا ۸۲,۰۰۰ دلار ادامه یابد.

قیمت بیت کوین نزدیک ۸۲,۰۰۰ دلار محدود مانده است

تحلیلگران بیت‌فینکس به crypto.news گفتند که ساختار فعلی بیت کوین از "تثبیت مداوم با تمایل صعودی" حمایت می‌کند تا یک شکست تأیید شده، زیرا تقاضای ETF فشار ناشی از بازده بالای اوراق خزانه‌داری و انتظارات برای افزایش دیگری در نرخ بهره ایالات متحده را خنثی می‌کند.

بیت کوین (BTC) در زمان نگارش این مقاله نزدیک ۷۹,۱۷۶ دلار معامله می‌شد که بر اساس داده‌های کوین‌گکو، طی ۲۴ ساعت گذشته ۰.۸ درصد کاهش یافته بود. این دارایی در این دوره بین حداقل ۷۸,۷۰۷ دلار و حداکثر ۸۰,۴۹۴ دلار حرکت کرد، در حالی که حجم معاملات تقریباً ۳۰ درصد افزایش یافت و به حدود ۲۴.۴ میلیارد دلار رسید.

عقب‌نشینی درون‌روزی پس از تلاش ناموفق دیگری برای ماندن بالای ۸۰,۰۰۰ دلار رخ داد. فروشندگان با نزدیک شدن قیمت به ۸۰,۵۰۰ دلار وارد بازار شدند و BTC را در محدوده ۷۷,۲۰۰ تا ۸۲,۱۰۰ دلاری که توسط بیت‌فینکس شناسایی شده است، نگه داشتند.

جف کو، تحلیلگر ارشد کوین‌اکس، انتظار دارد که قبل از اعلام تصمیم بعدی فدرال رزرو در مورد نرخ بهره، معاملات فشرده‌تری را شاهد باشیم.

کو به این نشریه گفت: "من انتظار فشرده‌سازی در یک محدوده تنگ، با سقف حدود ۸۲,۰۰۰ دلار و حمایت در ۷۸,۰۰۰ تا ۷۹,۰۰۰ دلار، و یک تعیین جهت پس از تصمیم فدرال را دارم."

حرکت به زیر انتهای پایین محدوده کو، سطح ۷۷,۲۰۰ دلاری که توسط بیت‌فینکس شناسایی شده است را مورد توجه قرار خواهد داد. در سمت بالا، بیت کوین باید ۸۰,۵۰۰ دلار را پاک کند تا قبل از آزمایش منطقه عرضه قوی‌تر در حدود ۸۲,۰۰۰ دلار.

شرایط فنی قبلی نیز نشان داد که چرا عبور از آن منطقه بالایی می‌تواند دشوار بماند. در ۲۷ آگوست، بیت کوین نزدیک ۷۹,۵۰۰ دلار معامله می‌شد پس از آنکه حدود ۲۵ درصد از محدوده اواسط آگوست خود بالا رفت، اما قرائت‌های روزانه شاخص قدرت نسبی (RSI) به منطقه اشباع خرید در ۸۱.۱۴ رسیده بود. شکست میانگین متحرک ۲۰۰ روزه (SMA ۲۰۰) ساختار بهبود را دست نخورده نگه داشت، در حالی که کاهش مومنتوم کوتاه‌مدت و نقدینگی نزدیک ۸۱,۰۰۰ دلار خطر یک عقب‌نشینی دیگر را افزایش داد.

ورودی‌های ETF از قیمت بیت کوین نزدیک ۷۹,۰۰۰ دلار حمایت می‌کنند

به گفته کو، ETFهای اسپات بیت کوین فهرست شده در ایالات متحده، ۹۸۶.۹ میلیون دلار ورودی خالص در هفته منتهی به ۴ سپتامبر جذب کردند که مجموع ورودی‌های سه‌هفته‌ای را به تقریباً ۳.۸ میلیارد دلار رساند.

تقاضای سازمانی به بیت کوین کمک کرده است تا نزدیک ۸۰,۰۰۰ دلار باقی بماند، حتی در حالی که بازارها انتظارات خود را برای افزایش دیگری در نرخ بهره فدرال رزرو افزایش داده‌اند. با این حال، کو گفت که سه هفته جریان مثبت برای تأیید یک دوره انباشت پایدار کافی نیست.

«۹۸۶.۹ میلیون دلار ورودی، مجموع سه هفته را به تقریباً ۳.۸ میلیارد دلار رساند که به وضوح سازنده است. اما من هنوز می‌خواهم چند هفته دیگر جریان‌های خالص پایدار را ببینم، به خصوص اگر بیت کوین خسته‌کننده شود و به صورت جانبی معامله شود، قبل از اینکه آن را یک فاز انباشت واقعی بنامم.»

کو استدلال کرد که خریدهای مداوم در طول قیمت‌های ثابت یا نزولی، شواهد قوی‌تری از تقاضای تخصیص را نسبت به ورودی‌هایی که پس از یک رالی سریع رخ می‌دهند، ارائه می‌دهد. بیت کوین در ماه آگوست ۲۵ درصد افزایش یافت، به این معنی که برخی از خریدهای اخیر ETF ممکن است به جای انباشت بلندمدت، تحت تأثیر مومنتوم قیمتی بوده باشند.

داده‌های ذکر شده در گزارشی قبلی نشان داد که ETFهای اسپات بیت کوین ایالات متحده در ماه آگوست ۳.۵۲ میلیارد دلار جمع‌آوری کرده‌اند که در ۱۶ روز از ۲۱ روز معاملاتی، جریان‌های مثبتی را ثبت کرده‌اند. این صندوق‌ها تقاضا را در حالی حفظ کردند که بیت کوین از منطقه ۶۰,۰۰۰ دلاری به سمت ۸۰,۰۰۰ دلار صعود کرد.

محصولات ETF در اوایل سال ۲۰۲۶ از ضرر جلوگیری نکردند. طبق تحلیل قبلی فدرال رزرو و ETF، در نیمه اول سال، این صندوق‌ها مجموعاً ۵.۲۹ میلیارد دلار خروجی خالص ثبت کردند، در حالی که بیت کوین از تقریباً ۹۴,۰۰۰ دلار به ۶۳,۰۰۰ دلار کاهش یافت.

تحلیلگران بیت‌فینکس گفتند که رشد عرضه استیبل‌کوین نیز در طول بهبود اخیر حمایت ایجاد کرده است. حتی با ورود سرمایه جدید به بازار، دارندگان سودده می‌توانند با حرکت BTC به سمت بالای محدوده خود، فشار فروش را افزایش دهند.

بیش از ۷۱ درصد از عرضه در گردش بیت کوین اکنون با سود نگهداری می‌شود، در مقایسه با حدود ۶۷ درصد زمانی که این دارایی بالای ۸۲,۵۰۰ دلار در طول تثبیت ماه می معامله می‌شد. بیت‌فینکس این تفاوت را به انباشت تابستانی نسبت داد که هزینه مبنای دارندگان کوتاه‌مدت را در ضعیف‌ترین نقطه خود به ۶۸,۴۰۰ دلار کاهش داد.

در قیمت‌های مشابه، سهم بزرگ‌تری از دارندگان اکنون می‌توانند بدون متحمل شدن زیان بفروشند. بیت‌فینکس گفت که عرضه در سود به میانگین تاریخی ۷۴.۷ درصد نزدیک می‌شود، با حرکات قبلی بالای این آستانه که اغلب در طول گذار از بازارهای خرسی به گاوی رخ می‌دهد.

تصمیم فدرال رزرو و CPI می‌توانند محدوده را حل و فصل کنند

انتظارات نرخ بهره، اصلی‌ترین آزمایش خارجی برای بیت کوین قبل از نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ۱۵ تا ۱۶ سپتامبر باقی می‌ماند. به گفته کو، بازارها افزایش ۲۵ واحد پایه را از محدوده هدف فعلی نرخ صندوق‌های فدرال که ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد است، در نظر گرفته‌اند.

کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، لحن انقباضی (هاکیش) در سخنرانی خود در جکسون هول اتخاذ کرد، پس از آن احتمالات CME FedWatch برای افزایش در ماه سپتامبر به حدود ۶۶ درصد افزایش یافت. این تخمین با هر انتشار اقتصادی بعدی تغییر کرده است و نباید به عنوان تعهد فدرال رزرو تلقی شود.

ارقام اشتغال قوی‌تر آگوست، پرونده سیاست پولی انقباضی‌تر را دوباره مطرح کرد. حقوق و دستمزدهای غیرکشاورزی ۱۶۲,۰۰۰ نفر افزایش یافت، در حالی که نرخ بیکاری در ۴.۱ درصد باقی ماند، طبق ارقام ذکر شده توسط بیت‌فینکس. فعالیت تولیدی نیز گسترش یافت و شاخص مدیران خرید (PMI) به ۵۴.۶ رسید، اگرچه هزینه‌های بالای ورودی همچنان نگرانی‌های تورمی را افزایش داد.

داده‌های تورم ایالات متحده شواهد بعدی را برای سیاست‌گذاران فراهم خواهد کرد. همانطور که قبلاً توضیح داده شد، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) برای ۱۰ سپتامبر، پس از آن شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ۱۱ سپتامبر و تصمیم فدرال رزرو در ۱۶ سپتامبر برنامه‌ریزی شده است.

کو گفت: "یک گزارش تورم داغ که بازدهی اوراق قرضه و دلار را به شدت بالا ببرد، خالص‌ترین آزمایش مقاومت بیت کوین خواهد بود."

بازده اوراق خزانه‌داری دو ساله اخیراً بالای ۴.۳۴ درصد حرکت کرد، در حالی که کو بازده اوراق ۱۰ ساله را نزدیک ۴.۸ درصد قرار داد. بازدهی‌های بالاتر می‌توانند تقاضا برای دارایی‌هایی که سود پرداخت نمی‌کنند را کاهش دهند، با فراهم کردن دسترسی سرمایه‌گذاران به بازدهی‌های قوی‌تر از بدهی‌های دولت ایالات متحده.

بیت‌فینکس گفت که سیگنال مهم ادامه خرید ETF در حالی که بازدهی کوتاه‌مدت بالا باقی می‌ماند، خواهد بود. به گفته تحلیلگران، تقاضای پایدار تحت چنین شرایطی نشان می‌دهد که نرخ سیاستی دیگر به عنوان محدودیت اصلی بیت کوین عمل نمی‌کند.

بازخرید اوراق خزانه‌داری، آزمون نقدینگی دیگری فراهم می‌کند

عملیات گسترده بازخرید اوراق خزانه‌داری ایالات متحده در ۹ سپتامبر، قبل از داده‌های تورم و نشست فدرال رزرو، اندازه‌گیری دیگری از نقدینگی بازار اوراق قرضه را به سرمایه‌گذاران ارائه خواهد داد.

اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری، در ماه آگوست اعلام کرد که حداکثر اندازه بازخرید اوراق قرضه کوپنی اسمی ۱۰ تا ۲۰ ساله و ۲۰ تا ۳۰ ساله برای حمایت از نقدینگی، از ۲ میلیارد دلار به حداقل ۴ میلیارد دلار در هر عملیات افزایش خواهد یافت. محدودیت‌های بالاتر برنامه‌ریزی شده‌اند که از ۹ سپتامبر تا ۴ نوامبر اعمال شوند.

پس از این اعلامیه، بازده اوراق خزانه‌داری ۳۰ ساله از بالاترین سطح ۱۹ ساله خود بالای ۵.۳۴ درصد به ۵.۱۹ درصد کاهش یافت، در حالی که بازده اوراق ۱۰ ساله به ۴.۶۴۷ درصد رسید. در همین دوره، بیت کوین ۸.۲ درصد از ۶۴,۱۰۰ دلار به ۶۹,۵۰۰ دلار در کمتر از ۱۲ ساعت افزایش یافت، اگرچه مقامات خزانه‌داری تأیید نکردند که تغییر در بازخرید علت این رالی بوده است.

طبق گزارشی قبلی درباره بازخرید اوراق خزانه‌داری، این حرکت همچنین ۱.۴۴ میلیارد دلار لیکوئید شدن پوزیشن‌های شورت را در صرافی‌های بزرگ ارز دیجیتال، شامل ۱.۲۹ میلیارد دلار در عرض یک ساعت، به دنبال داشت.

کو گفت که برای تلاش بعدی برای شکست، سرمایه‌گذاران باید جریان‌های ETF، خریدهای بازار اسپات نزدیک سطوح فعلی، و واکنش بیت کوین به بازده اوراق خزانه‌داری را پیگیری کنند. او همچنین می‌خواهد ببیند که آیا حجم معاملات باز آتی به طور معناداری در کنار هر حرکتی خارج از محدوده ۷۸,۰۰۰ تا ۸۲,۰۰۰ دلار افزایش می‌یابد یا خیر، با توجه به اینکه شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ۱۱ سپتامبر و تصمیم FOMC در ۱۶ سپتامبر برنامه‌ریزی شده است.