کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده (CFTC) به چهار انتقاد رایج از قراردادهای آتی دائمی پاسخ داده است، با استناد به بیش از ۱۰۰ اظهارنظر عمومی که در طول فرآیند مشاوره سال ۲۰۲۵ ارسال شده است، در حالی که رگولاتورها به گسترش نظارت بر بازارهای دارایی دیجیتال ادامه می‌دهند.

بر اساس پستی که مایکل سلیگ، رئیس CFTC، در X منتشر کرده است، چندین تصور غلط در مورد قراردادهای آتی دائمی و تاییدهای اخیر این محصولات توسط آژانس پدیدار شده است، از جمله نگرانی‌های مربوط به مدت قرارداد، اهرم، مشاوره عمومی و نرخ‌های تامین مالی.

از جمله مسائل مطرح شده این استدلال بود که آتی دائمی خارج از تعریف قانونی قرارداد آتی قرار می‌گیرند، زیرا تاریخ انقضای ثابتی ندارند. سلیگ گفت که نه قانون بورس کالا و نه مقررات CFTC به صراحت اصطلاح "قرارداد آتی" را به گونه‌ای تعریف نمی‌کنند که نیازمند تاریخ انقضا یا تحویل ثابتی باشد.

او گفت که معیارهایی که برای تعیین واجد شرایط بودن یک ابزار به عنوان قرارداد آتی استفاده می‌شوند، از تصمیمات دادگاه و تفاسیر کمیسیون نشأت می‌گیرند که هیچ یک از آنها نیازمند انقضای قرارداد در تاریخ از پیش تعیین شده‌ای نیست.

CFTC از محدودیت‌های اهرم و مکانیسم تامین مالی دفاع می‌کند

توجهات همچنین بر اهرم متمرکز شده است، پس از اینکه برخی منتقدان ادعا کردند که این آژانس محصولی را تایید کرده است که به معامله‌گران آمریکایی اجازه می‌دهد از طریق قرارداد BTCPERP که اخیراً تایید شده است، به اهرم تا ۲۵۰ برابر دسترسی داشته باشند.

سلیگ در پاسخ به این نگرانی‌ها گفت که اهرم افراطی از لحاظ تاریخی با پلتفرم‌های معاملاتی خارجی مرتبط بوده است تا با ساختار خود آتی دائمی. او گفت که قراردادهای دائمی تحت نظارت CFTC، مشمول همان محدودیت‌های اهرمی باقی می‌مانند که برای سایر محصولات آتی تحت نظارت در ایالات متحده اعمال می‌شود.

سوالاتی در مورد مشارکت صنعت نیز پس از فرآیند تایید مطرح شد. در پاسخ، سلیگ به درخواست اظهارنظر آوریل ۲۰۲۵ اشاره کرد که هم قراردادهای دائمی و هم معاملات ۲۴/۷ را پوشش می‌داد و بیش از ۱۰۰ پاسخ از سوی شرکت‌کنندگان بازار، از جمله شرکت‌های متعددی که قبلاً در کمیسیون ثبت نام کرده‌اند، دریافت کرد.

نرخ‌های تامین مالی، یکی دیگر از ویژگی‌های مورد بحث آتی دائمی، توجه جداگانه‌ای را در این بیانیه به خود جلب کرد. به گفته سلیگ، منتقدان استدلال کرده‌اند که این مکانیسم هزینه‌های بالایی را برای معامله‌گران ایجاد می‌کند و رفتار مخرب بازار را تشویق می‌کند.

توضیح او این بود که نگهداری یک موقعیت در قراردادهای آتی سنتی می‌تواند هزینه‌های سالانه مشابهی ایجاد کند، زمانی که معامله‌گران هزینه‌های مربوط به باز کردن مکرر و تمدید قراردادهای منقضی شده را در نظر بگیرند. او افزود که نرخ‌های تامین مالی به هم‌ترازی آتی دائمی با بازار نقدی زیربنایی کمک می‌کند تا به جای تشویق به سوء رفتار.

این اظهارنظرها در حالی مطرح می‌شود که CFTC به ایفای نقش برجسته‌ای در تنظیم مقررات دارایی‌های دیجیتال ادامه می‌دهد، در حالی که کنگره در حال بحث بر سر قانونی است که می‌تواند مسئولیت‌های CFTC و SEC را بازتعریف کند.

همانطور که قبلاً توسط crypto.news گزارش شده بود، کمیسیون اخیراً دونالد بتل، مشاور سابق کارگروه رمزنگاری SEC را به عنوان مدیر ارشد نوآوری داده منصوب کرد. این آژانس با اعلام این استخدام، تجربه بتل در تحلیل بلاکچین، تحقیقات مالی، هوش مصنوعی و علم داده را برجسته کرد.

فراتر از بازارهای ارز دیجیتال، کمیسیون در اختلافات مربوط به بازارهای پیش‌بینی و قراردادهای رویداد فعال بوده است. پرونده‌های دادگاهی که توسط آژانس ذکر شده است نشان می‌دهد که اخیراً مقامات نیومکزیکو را به دلیل تلاش برای اعمال قوانین قمار ایالتی بر قراردادهای فهرست شده در Kalshi به چالش کشیده است، با این استدلال که قراردادهای رویداد تحت نظارت فدرال تحت صلاحیت CFTC قرار می‌گیرند.

در همین حال، رگولاتور در حال جمع‌آوری بازخورد عمومی در مورد یک چارچوب پیشنهادی برای قراردادهای رویدادهای ورزشی است، فرآیندی که می‌تواند بر نحوه نظارت مقامات فدرال بر بازارهای پیش‌بینی مرتبط با ورزش در آینده تأثیر بگذارد.