مایکل سیلور، بنیانگذار Strategy، و فونگ لی، مدیرعامل این شرکت، در نامهای که روز دوشنبه منتشر شد، از MSCI خواستهاند تا آزمون صلاحیت پیشنهادی خود را که شرکت دارنده بیتکوین را از معیارهای جهانی ارائهدهنده شاخص حذف میکند، پس بگیرد.
در این نامه آمده است که این پیشنهاد «تبعیضآمیز، خودسرانه و گمراهکننده» است و استدلال میکند که بهانهای برای هدف قرار دادن خزانهداریهای داراییهای دیجیتال است و همان پیشنهاد ۵۰ درصد داراییهای رمزارزی را که MSCI در ژانویه از اجرای آن خودداری کرده بود، بازبستهبندی میکند.
Strategy امروز به پیشنهاد MSCI مبنی بر حذف «شرکتهای غیرعملیاتی» پاسخ داد. اگرچه این پیشنهاد برای $MSTR مادی نیست، اما گمراهکننده، معیوب و در تضاد با قوانین اوراق بهادار و اصول حسابداری تثبیت شده است. نامه ما را بخوانید و حمایت خود را به اشتراک بگذارید: https://t.co/Vup3T5TbY
— Strategy (@Strategy) ۳۱ آگوست ۲۰۲۶
این مشاوره که در ماه آگوست آغاز شد، شامل آنچه MSCI آن را «شرکتهای غیرعملیاتی» مینامد، میشود. صادرکنندگانی که داراییهای عملیاتی آنها کمتر از نصف کل داراییها باشد، با یک معیار پنجگانه مواجه میشوند که شدت داراییهای عملیاتی، هزینهها، جریان نقدی، نوسانات ارزش منصفانه و وابستگی به تامین مالی خارجی را اندازهگیری میکند. رد شدن در چهار مورد از این معیارها، شرکت را فاقد صلاحیت میسازد و اعضای موجود باید در دو بررسی سالانه متوالی رد شوند تا حذف شوند.
مشاوره MSCI تاثیر این معیار را، که از می ۲۰۲۶ برای شاخص ACWI IMI اعمال شده است، شامل سه حذف میداند: Strategy، با ارزش بازار تعدیلشده شناور ۲۳.۹۳ میلیارد دلار؛ شرکت بریتانیایی Yellow Cake (صاحب اورانیوم) با ۱.۸۱ میلیارد دلار؛ و Metaplanet ژاپن با ۶۵۴ میلیون دلار. سه شرکت دیگر نیز در لیست نظارتی عمومی قرار میگیرند — SharpLink (خزانهداری اتریوم)، Center Laboratories تایوان و Lydia Holding ترکیه.
نامه Strategy تنها سه شرکت رمزارزی را در میان آن گروه نام میبرد و میگوید Strategy حدود ۸۷ درصد از ارزش بازار تعدیلشده شناور در معرض خطر را در هر شش شرکت تشکیل میدهد.
گزارش ۱۰-Q سهماهه دوم شرکت دارنده بیتکوین، که در ۳ آگوست ارائه شد، عملیات خزانهداری بیتکوین خود را به عنوان یک بخش عملیاتی قابل گزارش جداگانه تعریف میکند و شرکت تغییرات ارزش منصفانه بیتکوین را در ذیل هزینههای عملیاتی ثبت میکند. بر اساس این رویکرد، نامه استدلال میکند که Strategy نه با معیار هزینهها و نه با معیار ارزش منصفانه مشکلی پیدا نمیکند.
سیلور و لی همچنین اهمیت این موضوع را کماهمیت جلوه میدهند و مینویسند که این پیشنهاد هیچ تاثیر معناداری بر کسبوکار Strategy نخواهد داشت، در حالی که به شدت به اعتبار MSCI به عنوان ارائهدهنده شاخص بیطرف آسیب میرساند. صفحه کمپینی که نامه را میزبانی میکند، وجوهی را که شاخصهای GIMI را دنبال میکنند، ۳.۱ درصد از سهام عادی میداند. تحلیلگران جیپی مورگان در نوامبر ۲۰۲۵ تخمین زدند که حذف توسط MSCI میتواند منجر به خروج ۲.۸ میلیارد دلار سرمایه شود و در صورت پیروی سایر ارائهدهندگان شاخص، این رقم به ۱۱.۶ میلیارد دلار افزایش یابد.
این دو مدیر اجرایی در ماه دسامبر نیز درخواست مشابهی داشتند، زمانی که به MSCI هشدار دادند که حذف خزانهداریهای رمزارزی به امنیت ملی ایالات متحده آسیب خواهد رساند.
نامه روز دوشنبه با درخواست از MSCI برای نگهداری قانونی تمامی اسناد مربوط به توسعه این آزمون به پایان میرسد.
مهلت ارسال نظرات ۳۰ سپتامبر است، با نتایج مقرر شده تا ۱۶ اکتبر و اعمال هرگونه تغییر در بازبینی شاخص ماه نوامبر.
ETH
BTC