Aave 宣布將推出一個 Avalanche 信用中心，允許機構抵押代幣化資產借入 USA₮，因為 RWA 市場已超過 510 億美元，且 Avalanche 託管了超過 34 億美元的資產。
Aave Labs 在 9 月 16 日的一份聲明中表示，RWA Hub 將透過已在 Avalanche 上部署的 Aave V4 運行。這個專用市場最初將支援 USA₮，這是一種由聯邦特許的 Anchorage Digital Bank 發行，並由 Tether 提供支援的、以美國為重點的美元穩定幣。
根據規劃，符合條件的機構將能夠質押代幣化金融資產並借入 USA₮，而無需出售作為抵押品的頭寸。Aave 尚未公布首批抵押資產或上線日期，表示初始列表將在發布前夕披露。
可能的抵押品類型包括代幣化美國國債、貨幣市場基金、私人信貸、房地產和公司債券。根據該專案的媒體常見問題解答，任何資產在進入市場前都需通過適用的治理和風險審查。
Aave 創辦人 Stani Kulechov 表示，該產品將推動代幣化資產超越發行階段，讓持有者能夠在信用市場中使用它們。
「即將在 Avalanche 上線的 Aave V4 RWA Hub 將把代幣化資產從發行階段推進到信用市場，使其能作為抵押品發揮作用。」
這項安排擴展了 Aave 在機構借貸領域的現有工作。2025 年 8 月，該協議推出了其 Horizon 市場，允許機構抵押來自 Superstate、Circle 和 Centrifuge 等發行商的代幣化現實世界資產來借入穩定幣。
與一般借貸池不同，Avalanche 中心將專為代幣化金融資產而建。Aave 表示，其設計將允許管理員應用抵押條款和借貸限額，以考慮政府債務、私人信貸、房地產和其他金融產品的獨特結構。
該產品的核心是 Aave V4 的中心輻射（Hub & Spoke）模型，它將借貸活動劃分為專業市場，同時將它們連接到共同的流動性基礎設施。
流動性中心持有供應的資產，而各個輻射點（spokes）則設定各自的抵押品類型、清算規則及其他風險參數。因此，一個市場可以針對特定的代幣化資產施加適用的規則，而無需每個連接的市場都接受相同的風險。
共享流動性也意味著每個專業市場不需要建立一個完全獨立的資金池。Aave 表示，這種設置可以讓借款人獲得更深層次的流動性，同時限制由個別抵押品組造成的直接風險敞口。
在 V4 上線之前，該結構獲得了 Aave DAO 的大力支持。正如 crypto.news 在 3 月份報導的那樣，超過 645,000 票支持將 V4 轉向以太坊主網，而反對該提案的票數不到一票。此次升級引入了目前用於 Avalanche 計劃的模組化中心和輻射點。
Aave 於 7 月在 Avalanche 上推出了 V4，這是其在以太坊之外首次部署 V4。該網路已經有一個成熟的 Aave 借貸市場，專案在解釋其選擇該鏈的原因時，引用了這一點以及可用的流動性和機構代幣化活動。
Kulechov 表示，Avalanche 將成熟的 Aave 市場與不斷增長的代幣化資產基礎結合起來。新的中心將利用這一基礎，支持以其價值來自非加密原生市場金融工具的資產進行借貸。
USA₮ 將作為首個借貸資產而非抵押品，為經批准的參與者提供以美元計價的流動性來源。Anchorage Digital Bank, N.A. 作為一家聯邦特許銀行發行該代幣，而 Tether 則支援其營運和技術。
Tether 為美國市場開發了 USA₮，並將其作為與其專注於離岸市場的 USD₮ 穩定幣分開的獨立產品推出。根據公告，該代幣旨在支持美國監管標準以及機構結算、借貸和支付。
Tether USA₮ 執行長 Bo Hines 表示，將該穩定幣引入 Aave V4 將為機構提供另一種方式，使其能夠以鏈上持有的金融資產獲取美元流動性。
「將 USA₮ 引入 Avalanche 上的 Aave V4，擴展了機構如何在鏈上獲取美元流動性的方式。」
對於美國機構而言，Anchorage 的角色在規劃中的 DeFi 市場與聯邦特許銀行實體之間建立了直接聯繫。該銀行將繼續作為 USA₮ 的發行方，而 Aave 的智能合約將管理借貸頭寸，Avalanche 則提供區塊鏈基礎設施。
該計畫並不意味著所有代幣化證券或金融工具都將自動符合資格。Aave 表示，額外的抵押品和借貸資產可能會根據治理決策、需求和風險評估而引入。
監管待遇也將取決於每個底層資產的法律結構。9 月，美國證券交易委員會提議允許區塊鏈記錄作為註冊過戶代理處理的證券的官方所有權記錄。該提案涉及記錄保存，並不會自動將每個與股票或債券相關聯的代幣轉變為法律認可的證券。
根據 Ava Labs 引用的數據，Avalanche 目前已託管超過 34 億美元的代幣化資產。其用戶包括資產管理公司和金融機構，這些公司已將資金或其他金融產品放置在公共和機構區塊鏈基礎設施上。
貝萊德（BlackRock）的 BUIDL 基金在 7 月份其在 Avalanche 上的價值突破 9 億美元後，佔據了該活動的相當一部分。該基金在一週內為網路增加了 4.36 億美元，使 BUIDL 在當時跨所有支援鏈的總資產管理規模達到約 28.7 億美元。
根據公告中引用的數據，自 2026 年初以來，代幣化 RWA 市場總規模已增長 40%，並超過 510 億美元。Aave 和 Avalanche 預計，隨著銀行、資產管理公司和其他機構將更多金融工具上鏈，對信用工具的需求將會增加。
Ava Labs 首席商務長 John Nahas 表示，採用代幣化資產的機構將需要方法來抵押其持有物並獲取流動性，這類似於金融公司在傳統市場中使用抵押品的方式。
Aave 表示，在中心上線後，將以採用率、借貸量、流動性、整合和機構參與度來衡量其績效。該協議報告了累計 3.6 兆美元的存款和超過 1 兆美元的歷史總貸款，儘管公告沒有按網路或協議版本區分這些數字。
RWA Hub 的首批抵押品仍有待披露、治理審查和資產特定風險評估，而 Aave 表示，在 USA₮ 首次推出後，可能會考慮支持其他借貸資產。
