根據CryptoQuant貢獻者Darkfost的說法，截至8月30日止的一週，比特幣的實現資本額增加了超過46億美元。此次增長伴隨著比特幣在八月初從約63,000美元急劇回升至80,000美元以上。
Darkfost將此次增長描述為自當前熊市開始以來最強勁的短期實現資本額變動。然而，該分析師警告稱，30天平均增長率仍僅為0.4%，這意味著數據尚未證實流動性的持續擴張。
實現資本額根據每個比特幣上次在鏈上移動時的價格來計算其價值。這與標準市值不同，標準市值是以最新市場價格計算整個流通供應量。
當較舊的代幣以較高價格移動時，實現資本額通常會增加。分析師通常將這種變化解讀為資金流入市場，因為代幣正在轉移給持有較高成本基礎的買家。
最近46億美元的增長之前，實現資本額增長經歷了一段長期下降或疲軟的時期。Darkfost表示，這次逆轉表明流入的流動性有助於支撐比特幣近期價格上漲。
然而，該分析師尚未將此舉動定性為已確認的市場機制轉變。Darkfost指出：「這一舉動仍需確認」，並提及溫和的30天增長率。
實現資本額增長並非衡量存入加密貨幣交易所現金的直接標準。當現有投資者以與其先前記錄的成本基礎不同的價格轉移或出售代幣時，也會發生變化。
Darkfost指出，一些在高價買入比特幣的投資者可能在近期下跌期間投降。他們的賣出產生了新的未花費交易輸出 (UTXOs)，它們的實現價格較低。
這個過程可能會影響該指標，但並不完全代表全新資本。因此，實現資本額的上升支持了流動性論點，但並不能證明全部46億美元來自首次或外部買家。
價格行為為需求提供了一些支持證據。根據Galaxy Research的報告，截至8月23日止的一週，比特幣創紀錄地單週美元增長達14,775美元。儘管空頭清算和動量交易也做出了貢獻，但23.5%的漲幅是有史以來最大的單週美元漲幅。
截至8月25日，美國現貨比特幣ETF連續七個交易日錄得淨流入。這些基金在此期間吸引了約25.7億美元，提供了獨立測量的現貨市場需求來源。
貝萊德的IBIT在8月25日錄得的3.143億美元中貢獻了2.844億美元。由於比特幣ETF的資金流入在價格回升期間支撐了需求，Bitfinex分析師認為，此次漲勢不僅僅由槓桿投機所驅動。
比特幣還受益於美元走弱以及對財政政策的重新擔憂。美國財政部擴大購買長期政府債務，鼓勵投資者在所謂的貨幣貶值交易下考慮稀缺資產。
比特幣在8月25日攀升至81,200美元以上，這是自五月中旬以來的最高價格，隨後回吐部分漲幅。截至8月30日，比特幣交易價格接近78,024美元，24小時內上漲約0.6%，但仍低於81,000美元附近的阻力區。
Darkfost表示，實現資本額的模式類似於比特幣上次熊市期間觀察到的時期。單純的歷史相似性並不能證明比特幣已達到其市場週期的相同階段。
CryptoQuant執行長Ki Young Ju此前曾指出，實現資本額在兩年內增長了4,670億美元，但沒有產生可比的價格升值。他表示，隨著實現資本額增長在推高比特幣方面效率降低，可能需要越來越大的資金流入才能產生另一次拋物線式上漲。
下一個確認將是連續數週的正面實現資本額增長，而不是一次強勁的觀察結果。不斷上升的30天平均利率將提供更廣泛的證據，表明新的成本基礎正在持續建立。
交易者還將監控美國ETF流量以及比特幣試圖收復81,000美元區域的努力。實現資本額再次收縮、ETF資金流出或在阻力位再次受阻都將削弱流動性復甦的解讀。
