週一，比特幣價格徘徊在 72,000 美元附近，由於機構資金連續第三週大量外流以及鏈上需求惡化，市場缺乏短期支撐。

BRN 研究主管 Timothy Misir 在一份與 The Block 分享的報告中表示，在 5 月 25 日至 29 日當週，美國現貨比特幣 (BTC) ETF 流出 14.2 億美元，這是該產品類別有史以來第三高的單週資金外流。

根據 CoinShares 的數據，全球加密貨幣 ETF 同期也錄得 16.7 億美元的資金外流，這是 2026 年第二大單週贖回，僅次於 1 月 23 日結束的那一週。

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深入分析

表面之下的模式是分析師最密切關注的，BRN 的 Misir 表示，ETF 資金流動的細分情況揭示了更重要的訊息。

儘管比特幣和以太幣 (ETH) 產品出現資金流出，但在同一時期，XRP (XRP) 基金流入 1520 萬美元，Solana (SOL) 基金流入 240 萬美元，Hyperliquid (HYPE) 基金流入 2600 萬美元。根據 The Block 的價格頁面顯示，週一 HYPE 上漲超過 8%，逆勢上漲，與大盤疲軟形成對比。

Misir 寫道，鏈上數據顯示，在價格回落至當前水平後，目前約有 833 萬枚 BTC 處於虧損狀態，高於一週前比特幣交易價在 76,600 美元附近時的 775 萬枚 BTC。現貨成交量 Delta 已轉為負值，並且在 78,000 美元附近累積的巨鯨錢包正在反彈中出貨。

正如 The Block 報導的那樣，上週巨鯨和海豚的累積普遍停滯不前，鏈上數據顯示需求減弱。

XS.com 業務發展主管 Simon-Peter Massabni 表示，美國現貨比特幣 ETF 已連續 10 個交易日錄得資金外流，淨流出總額接近 29.7 億美元。Massabni 認為，這種轉變已使 ETF 資金流動從價格支撐轉變為拋售壓力來源。他補充說，美國國債收益率升至 4.45%–4.47% 的區間，這加劇了壓力，限制了對利率敏感資產的風險偏好。

機構缺乏興趣與宏觀因素

Laser Digital 衍生品部門將近期拋售部分歸因於 Strategy 公司缺乏買盤，該公司在 5 月 18 日至 5 月 24 日期間沒有買入 BTC，隨後證實其上週出售了 32 枚 BTC。

該部門預計由於持續的下行保護需求，看跌期權偏斜將繼續高估交易，並指出週末有買家買入 6 月 5 日到期、行權價 70,000 美元的比特幣看跌期權。未來一週將迎來多個可能改變市場情緒的宏觀催化劑。

非農就業數據將於週五公佈，市場普遍預期主要數據為 93,000 人，失業率為 4.3%。ISM、JOLTS 和 ADP 數據也將公佈，Laser Digital 的部門表示，符合預期或強勁的數據將受到風險資產的歡迎。

根據 The Block 的價格頁面顯示，比特幣在 24 小時內下跌超過 2%，並接近 72,000 美元。在美國市場開盤前，更廣泛的加密貨幣市場也呈現類似的下跌趨勢。