比特幣週二短暫跌破 77,000 美元，因為美國在伊朗南部的最新襲擊行動，再度引發地緣政治不確定性，並使市場風險偏好處於守勢。

Bitfinex 分析師指出，這股新壓力加劇了一種模式，可能將比特幣（BTC）市場困在 72,000 美元至 82,000 美元的區間內，直到有新的機構需求進場；近期買家中，越來越多的投資者已處於虧損狀態，並準備逢高賣出。

襲擊引發緊張局勢再起

據報導，美國官員將夜間襲擊描述為針對霍爾木茲海峽附近飛彈基地和佈雷艦的「防禦性」行動，而卡達的談判據稱同時進行中。

Capital.com 資深市場分析師 Daniela Hathorn 週二撰文指出，市場不再預期會全面升級地區衝突，但也沒有預期會獲得徹底解決。

Hathorn 寫道：「由於新的襲擊報導，樂觀情緒看起來很脆弱。市場對負面消息的容忍度正在縮小。」她將當前情況稱為「對風險敏感」，而非徹底的避險。油價也從週一因和平協議消息引發的拋售中反彈，交易員在假期期間重建了地緣政治溢價。

比特幣的地位

比特幣上週已經經歷劇烈波動，從 79,000 美元跌至 74,000 美元附近的局部低點，然後反彈至 77,000 美元。Glassnode 在其每週市場報告中指出，價格動能下降 21.7%，現貨交易量下降 10%。

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該公司補充說，拋售壓力開始緩解，多頭資金費率支付激增 135.4%——這表明儘管整體活動降溫，但對多頭部位的需求卻重新浮現。

然而，結構性局面仍然受限。Bitfinex 分析師表示，比特幣過去一週一直處於短期持有者實現價格（約 78,600 美元）下方，這使得近期買家處於虧損狀態，並可能在任何價格上漲時拋售。

Bitfinex 的保證金多頭部位上週擴大至 82,681 BTC，這是自 2023 年 11 月以來的最高讀數，較 2025 年 7 月的低點增長了 88%——分析師補充說，這種槓桿積累模式在先前的熊市下跌期間也曾觀察到。

此一倉位在 79,000 美元附近形成了沉重的損益平衡阻力，而 11 月至 2 月批次買家的成本基礎約為 85,900 美元，則成為市場主要的結構性上限。

更深層次的供應指標顯得格外具有建設性。

Bitfinex 分析師寫道，交易所儲備量繼續徘徊在 221 萬 BTC 的七年低點附近，而長期持有者供應量則穩定在 1443 萬 BTC。兩組數據均未顯示出持續性熊市的大規模拋售跡象。

儘管大多數主流幣種週二下跌，但資金仍持續輪動至選定的山寨幣，進一步支持了 The Block 週一報導的機構輪動論點。

交易公司 Wincent 的資深總監 Paul Howard 更尖銳地闡述了這種輪動動態。他向 The Block 表示，自 2025 年底以來，加密貨幣市場情緒普遍走弱，在流動性低、缺乏新催化劑的環境下，地緣政治發展對風險偏好和避險情緒的形成具有巨大影響力。

Howard 認為，更具啟示性的訊號是資金集中在哪裡。根據 The Block 的價格頁面，Hyperliquid (HYPE) 在過去七天內上漲了 28%，而 Near (NEAR) 在同期內飆升了近 80%，儘管兩者都是大型市值資產——這表明資金正在選擇性地累積在具有明確實用性以及可證明的用戶和機構需求的協議上。

Howard 表示：「這似乎並非整個資產類別的風險偏好普遍回歸，而是指向超越比特幣敘事，選擇性地在創新和技術領域中出現的機會。」

分析師表示，4 月份 PCE 報告將於 5 月 28 日發布，是下一個重要的催化劑。

Bitfinex 分析師寫道，如果 PCE 報告證實近期 CPI 重新加速且就業數據保持在當前水平附近，那麼 6 月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議將成為一個討論去除聯準會寬鬆傾向或示意準備在下半年恢復緊縮政策的場合。

根據 The Block 的價格頁面，比特幣在今天美國市場開盤前最後交易價格約為 77,379 美元。