根據週一向美國證券交易委員會提交的 8-K 文件顯示，Strategy 在截至 9 月 13 日的一週內回購了 1,420,467 股 STRC 優先股，總價 1.393 億美元。

這一數字低於這家持有比特幣的公司前一週支出的 1.763 億美元，當時其董事會將數位信貸證券回購計畫的授權額度提高了一倍至 20 億美元。所有資金都來自美元現金（USD Cash），這是管理層用於股票回購、股息支付和比特幣購買的流動性資金池。

該公司在此期間沒有買賣比特幣，使其持有的比特幣數量連續第二週保持在 845,050 枚。Strategy 以 637.3 億美元的總價收購了這些比特幣，平均每枚比特幣（含手續費）為 75,412 美元。

Strategy 沒有回購任何 STRF、STRK 或 STRD 優先股，也未回購 MSTR 普通股。在 20 億美元的數位信貸證券計畫下，約有 10.5 億美元仍可使用，而另一項 10 億美元的 MSTR 股票回購授權則尚未動用。

截至 9 月 13 日，該公司在美元準備金（用於支付優先股股息和利息）中有 51 億美元，在美元現金中有 13 億美元。這比前一週的 14.4 億美元有所下降，幾乎與回購 STRC 支出的 1.393 億美元相符。

根據 Strategy 自身的信用儀表板，STRC 的比特幣信用利差（基於其比特幣抵押品定價所隱含的風險溢價）約為 57 個基點，假設比特幣年化回報率為 10%、波動率為 40%，且比特幣價格接近 77,266 美元。

這使該證券在 Strategy 自身的評級標準中保持在投資級別範圍內，該標準將任何低於 150 個基點的項目視為投資級別。同一儀表板顯示，Strategy 的比特幣總儲備為 662 億美元，綜合損益兩平年化回報率為 2.48%，存續期間為 40.3 年。

簡單來說，基點是金融專家討論微小百分比的方式——一個基點等於 0.01%，因此 57 個基點就是 0.57%。將「比特幣信用利差」視為一個安全緩衝：它代表與更安全的投資相比，該投資相關的額外成本或風險。

Strategy 有一條規定，只要此風險保持在 150 個基點（1.5%）以下，他們就認為該投資非常安全，即「投資級別」。

2.48% 的損益兩平回報率是 Strategy 的比特幣每年需要增長的最低金額，以彌補其成本，而 40.3 年的存續期間意味著他們有很長的時間來實現這一目標，這為他們提供了抵禦短期價格下跌的巨大緩衝。

因此，至少從帳面上看，情況尚可，尤其是如果比特幣持續上漲的話。

回購放緩之際，Strategy 正在等待 MSCI 提案的結果，該提案可能將像 Strategy 這樣的「非經營性公司」從其全球股票基準中剔除。

該諮詢的反饋意見將於 9 月 30 日截止，決定預計於 10 月 16 日公布——這個日期可能會影響數十億美元與 Strategy 指數權重相關的被動基金流動。